来源：华尔街见闻 葛佳明

“供不应求”或将加剧，火上浇油叠加中国强劲需求的秘鲁推动，铜价可能进一步上涨。动乱

秘鲁国内的影响动乱正在威胁全球近2%的铜供应，随着对铜需求的火上浇油进一步扩大，铜价的秘鲁涨势或许还未结束。

1月18日，动乱伦铜期铜价格触及9550.5美元/吨高点，影响刷新了7个月新高。火上浇油截至1月20日发稿，秘鲁伦铜价格有所回调，动乱至9336.5美元/吨。影响

据悉，火上浇油秘鲁是秘鲁世界第二大铜生产国，目前正处于20多年来最严重的动乱内乱之中，这对采矿活动和铜运输构成风险。出于安全考虑，秘鲁第三大铜矿Las Bambas自1月3日起就暂停了铜精矿的运输。同时，在秘鲁的Antapaccay铜矿也因动乱遇袭出现运营受限。

媒体援引知情人士消息称，秘鲁的动乱导致道路封锁，阻止Antapaccay卡车运送铜矿，日常运营正受到极大的影响：

两辆公司的车辆被烧毁，工人住房周围的区域遭到袭击。嘉能可将撤离员工。当地的动乱意在使整个矿山瘫痪。

分析称，当下对铜供应链的破坏正发生在铜市场特别不稳定的时刻，铜库存正处于历史低位。并且随着全球电动汽车的渗透率进一步提高，对铜的需求或将飙升。

与此同时，中国对铜的强劲需求或将进一步提振铜价。

华尔街见闻此前提及，铜价的关键在于中国。根据普氏的统计，2021年中国在冶炼、精炼和消费环节分别占全球的36%以上、35%和54%。东吴证券分析指出，自2002年以来，铜价的表现主要与中国的经济和城市化相关。

随着利好房企的政策不断出台，分析师普遍认为市场对包括铜在内的工业金属的前景更加乐观。房地产行业的增速与城市化进程一直是铜需求增长的主要驱动力，未来依旧有较大的上涨空间。

媒体此前分析指出，随着春节过后的复工复产以及库存紧缺，预计铜价将从今年第二季度开始继续回升，第四季度价格将在9100美元/吨左右波动。

大宗商品分析师持乐观态度，预计2023年一季平均价格为7500美元/ 吨，在2023年四季反弹至约1万美元/吨。预计，2023年铜价均价在9750美元/吨，今年12月底前或突破创纪录的1.1万美元/吨。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。