利尔达IPO前突击股权激励好似“牛市”，关联方有近500项司法风险

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来源：银柿财经

公司占比最高的项司险集成电路增值分销业务也存在较大的不确定性风险。

6月30日，法风利尔达科技集团股份有限公司（以下简称“利尔达”）北交所IPO获受理，牛市7月18日利尔达披露了北交所对其上市申请文件的利尔励好联方审核问询函，共涉及21个问题，前突权激截至发稿前，击股利尔达还未对问题进行回复。似关

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IC分销增值分销业务存在重大不确定性风险

利尔达主营业务包括物联网模块、有近物联网系统解决方案、项司险集成电路增值分销等。2019年至2021年，公司分别实现营业收入12.56亿元、13.77亿元、22.06亿元；归母净利润分别为7117万元、5127.76万元、1.81亿元。其中，集成电路增值分销在利尔达主营业务中占比最高，分别为58.95%、65.66%、72.01%，公司分销的集成电路产品被广泛应用于智能仪表、智能安防、新能源、消费电子等领域，目前利尔达是ST（意法半导体）、圣邦微、NORDIC（北欧半导体）等知名芯片品牌厂商的代理商，客户包括OPPO、奥克斯、、等企业。

然而，也正是占比最高的集成电路增值分销业务存在较大的不确定性风险。首先利尔达主要分销的是境外企业的集成电路产品，2019年至2021年利尔达的第一大供应商均为意法半导体，2021年公司对意法半导体的采购占采购总额的36.34%，供应商集中、国际贸易纷争、代理授权被取消或不能续约都会对利尔达的业务造成重大不利影响。

北交所的问询函中也对利尔达这方面的风险表示担忧，要求公司量化分析IC增值分销业务重大不确定性风险，从问询函内容来看，利尔达发生过失去德州仪器、赛普拉斯半导体分销资格的情况。

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突击股权激励 员工持股平台起名像“牛市”

利尔达主营业务包括物联网模块、物联网系统解决

另外值得注意的还有利尔达的股权激励问题。在本次IPO前夕，利尔达于2021年5月通过了公司2021年员工持股计划（草案），经证监会核准后，同年8月利尔达发布《股票定向发行认购结果公告》，5个员工持股平台实际认购的股票总股本为3837万元，认购金额为6139.2万元。

有意思的是，利尔达将这次股权激励营造出了一种“牛市”的感觉。5个员工持股平台的名称分别是“牛势冲冲”“牛气十足”“才如牛毛”“气壮似牛”“牛刀小试”，有种轰轰烈烈的气势。这次股权激励的发行价格为1.6元/股，而招股书中提到的公司拟在北交所上市的发行价区间为8 元/股~16 元/股，也就是说，若利尔达成功在北交所上市，那么IPO前参与股权激励的员工持有的股票可以翻5倍至10倍。

然而，北交所对于利尔达的股权激励却存在疑问，要求公司说明员工持股平台的限售期限，是否存在利用规则而规避限售及关联交易披露的情形。

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关联方存近500项司法风险 合规性被问询

北交所还问询了利尔达关联交易的合法合规性。历史上利尔达就曾因没有及时披露与利尔达园区共计2220.64万元的关联交易，而被全国股转公司出具口头警告通知。北交所的问询函中还提及了利尔达母公司利尔达控股参股21%的利尔达小额贷款股份有限公司（以下简称“利尔达小贷”），问询函显示利尔达小贷办理小额贷款业务，与利尔达共用一个商标和电话，且注册地址均在杭州市拱墅区。

北交所要求说明双方共用商标、电话的原因，利尔达小贷是否实质为利尔达的附属企业，并问询利尔达小贷的业务开展是否合法合规。银柿财经记者从天眼查发现，利尔达小贷涉及的司法风险共482项，其中包括很多借款合同纠纷，由此可见北交所的质疑也是有迹可循。

冲刺北交所前突击股权激励，员工持股平台起名更是满满的“牛市”氛围，然而利尔达的IPO想要顺利进行，当务之急是先对北交所的问询做出令人信服的回复。

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